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Apple tiene 250.000 millones en activos líquidos

Dentro del mundo financiero, Apple siempre ha sido conocido por mantener un gran fondo de activos líquidos (fácilmente convertibles en efectivo). Pero según ha explicado Lee Pinkowitz (profesor de finanzas de Georgetown University) al Wall Street Journal “están ahorrando para una inundación milenaria”.

Los números son realmente asombrosos. La compañía tiene unos 250.000 millones de dólares, ¡un cuarto de trillón!… en efectivo, equivalentes de efectivo y valores a corto y largo plazo, incluyendo notas corporativas, bonos del Tesoro estadounidense y fondos del mercado monetario. Todas estas cuentas sumadas son más que el total de las reservas de moneda extranjera que poseen muchos países, incluyendo un montón de países bastante grandes, como México e Indonesia. De hecho, como señala el diario estadounidense, es más que las reservas extranjeras de Gran Bretaña y Canadá… sumadas.

Recapitulemos

Activos líquidos

Los activos líquidos son esos activos que posee una empresa y que son relativamente fáciles de convertir en efectivo. Es muy posible que alguna vez hayas visto el balance de situación de una empresa, un documento donde se muestra la situación económica y financiera de una compañía. En un balance, se pueden ver todas las posesiones de una empresa (activos) y la procedencia de la inversión necesaria para poseer todos esos activos (pasivo y patrimonio neto). En el activo, verás que todas las cuentas contables se organizan según su liquidez; es decir, la capacidad que tiene el activo para convertirse en efectivo. Los activos líquidos de una empresa son un buen indicador financiero hasta cierto punto. Es interesante que una empresa tenga suficientes activos líquidos para hacer frente a sus obligaciones financieras, pero por otro lado, los activos líquidos también suelen ser menos rentables (crean ingresos generalmente más bajos).

Apple, como explicábamos, tiene una gran cantidad de activos líquidos, muy superior a la proporción estándar para una empresa de su tamaño y sector. Es por eso que los expertos bromean hablando de que “se está preparando para un diluvio milenario”.

Reservas internacionales

Las reservas internacionales o reservas de moneda extranjera, se refieren a cierta cantidad de dinero de una moneda extranjera que un país deposita en sus bancos centrales (generalmente). Esta cantidad de dinero está rigurosamente calculada y supervisada para que el país siempre tenga una reserva “de precaución”. Esta reserva sirve para asegurar cierta líquidez en caso de que la moneda oficial del país sufra una importante devaluación a nivel internacional (explicación coloquial y no estricta).

Aunque estas reservas de dinero sean proporcionalmente bajas en el total de dinero que posee un país, hablamos de cientos de millones o incluso billones de euros, dólares u otras monedas. Por lo que a nivel corporativo, tener unos activos líquidos superiores a las reservas internacionales de Canadá y Gran Bretaña juntas, es básicamente una barbaridad.

¿En qué podría gastar Apple sus miles de millones?

En el sector privado, estos activos líquidos son más altos que el valor de mercado total de AT&T o Verizon, Wal-Mart o Procter&Gamble, Visa o Comcast, Oracle o Disney. (aunque aún no son lo suficientemente grandes para comprar Google, Amazon, Microsoft o Facebook)

Claro, Apple también tiene unos 88.000 millones de dólares en deuda, pero incluso esa cantidad astronómica parece “chatarrilla” al lado de su reserva de activos.

Apple tiene la mayor parte de este tesoro fuera de los Estados Unidos, pero los cambios propuestos por Trump a las tasas de impuestos corporativos de los Estados Unidos están alimentando la especulación de que la compañía finalmente pueda invertir algunos de sus activos en su tierra natal.

De hecho, la mayoría de los observadores parecen estar de acuerdo en que Apple tiene más dinero en el banco del que podría necesitar (lo que se denomina un activo ocioso: activo que no está trabajando a su máxima rentabilidad). Todo el mundo parece tener una idea sobre las mejores maneras de gastarlo.

Las sugerencias incluyen:

  • Pagar la deuda: Claro, pero ¿qué haces con el resto del dinero? Además debemos tener en cuenta que para cualquier empresa rentable a largo plazo, tampoco es interesante reducir totalmente su deuda.
  • Dividendos a inversores o recompra de acciones: Algunos inversores querrían un dividendo especial y único que les diera un premio por acción, mientras que otros prefieren incrementar los pagos de dividendos a largo plazo.
  • Más publicidad: La compañía gasta mucho menos en publicidad y marketing que muchos de sus competidores.
  • Investigación y desarrollo: Apple ha impulsado el gasto en esta área, pero 250 mil millones $ podrían comprar una gran cantidad de innovación y posiblemente callar algunas de las quejas de que la compañía no ha sacado ninguna nueva categoría de producto en algún tiempo.
  • Construir su propia gigafactory en Estados Unidos: Eso haría feliz a Donald Trump.
  • Invertir en la construcción de una clase mundial de Cloud Computing Operation: La nube es un sector muy atractivo, las ofertas de Apple son más que estelares y un encuentro de intereses entre Apple y Amazon sería una batalla que pasaría a los anales de la historia.
  • Grandes adquisicionesA lo largo de los años, las empresas mencionadas como objetivos para las compras de Apple incluyen de todo, desde Netflix o Tesla  hasta  Verizon o AT&T e incluso un estudio como Disney o Lions Gate.

Atención: 250 billones buscan donde ser gastados

Realmente Apple tiene suficiente dinero para hacer casi cualquier cosa que se le antoje. Por lo que un enfoque multi-direccional es la solución más probable.

La compañía dirigida por Tim Cook sin duda quiere mantener una sana suma en el tarro de galletas y, probablemente, será agradecido con los accionistas de una manera u otra. En cuanto a la construcción de su propia gigafactory, probablemente es la opción más fácil de descartar: los costes simplemente son muy altos. Pero no descartaría por lo menos una adquisición que llene los titulares periodísticos de todo el mundo.

Por otro lado, si Apple quisiera, podría literalmente dar a cada adulto estadounidense 1.000 dólares. Yo los aceptaría encantado ¿Y tú?

 

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5 Comentarios

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